本文內容來自英國媒體BBC昨天發表的時事報導分析。
億萬富翁馬斯克為「美麗大預算法案」與川普發生了激烈決裂，幾周後他表示正著手成立一個新政黨。他在自己所擁有的社交媒體平台X上宣佈，美國黨(America Party)已成立，將挑戰共和黨和民主黨的兩黨制。
新的黨是否已在選舉機構正式註冊現在還不清楚，馬斯克也未透露這個黨由誰領導或具體形式如何。最初提出組建新黨的想法，是他離開了政府職位之後，與昔日盟友爆發了激烈的公開罵戰時刻。當時馬斯克在X上發起投票，詢問用戶美國是否需要一個新政黨。
7月6日，馬斯克引用他這項民調結果：「你們以2比1的比例希望有個新政黨，這個政黨現在有了！...當我們的國家因浪費和腐敗而走向破產時，我們實際上生活在一黨制下，而非民主。今天，美國黨成立，目的是讓你們重獲自由。」--(我不懂他說的「實際生活在一黨制下」是甚麼意思，猜想「重獲自由」是指MAGA共和黨上台剝奪了不少人權。)
馬斯克曾在2024年為川普重返白宮投入了$2.5億美元。大選後他被任命為一個新的政府效率部(DOGE)負責人，負責尋找大幅削減聯邦預算的方案。短短幾個月後，馬斯克離開這個「臨時政府雇員」職位，並開始公開批評川普的稅收和支出計劃(即所謂的「美麗大預算法案」)。
這項法案在上週以微弱多數在國會通過，並由總統簽署成為法律。其中包含巨額支出和減稅措施，預計未來十年將使美國赤字增加逾$3兆。很多人批評這個法案，馬斯克稱其為「令人作嘔的怪獸」。BBC商業事務編輯Simon Jack對這一宏大預算計劃的償還前景、 以及其對美元及美債的衝擊進行了分析。
他說，美國債務現在已經高達$37兆美元，當川普在白宮慶祝他的「美麗大預算法案」在國會通過時，外界預計美國政府債務總額至少再添$3兆。這種債務膨脹讓人開始質疑，世界其他國家到底會願意借錢給美國到甚麼程度。
這種疑慮最近已體現在美元對英鎊貶值10%，對歐元貶值15%。投資者要求美國支付更高借貸利率上。美國需要借貸，以彌補每年收入與支出之間的缺口。
雖然美國整體借款成本相對穩定，但長期貸款和短期貸款的利差(即「收益率曲線」)已擴大，這表明市場對美國長期借款可持續性的擔憂加劇。美國降息步伐比歐盟和英國慢，理論上這應該令美元比較強，因為投資者在美國存款的利息比較高。
全球最大對衝基金創始人Ray Dalio認為，美國借貸規模已來到十字路口。按目前趨勢，要不了多久，美國將每年花$10兆美元在貸款和利息償還上：「我確信美國政府的財政狀況正處於轉折點，如果現在不解決，債務將積累到無法不帶來巨大痛苦才能夠管理的程度。」
這種「巨大痛苦」會是什麼？第一種選擇是大幅削減政府支出、大幅增稅，或兩者都有。Dalio建議，將預算赤字(即支出超過稅收)從當前的6%盡快降至3%，可避免未來的麻煩。川普的新預算案削減了一些支出，但減稅幅度太大，因此目前的政治走向正在朝相反方向發展。
第二種可能，如以往危機時期，美國央行可以印更多錢，用於購買政府債務(正如2008年金融危機所見)。但這可能推高通漲和不平等，比較有利於擁有房產和股票等資產的人，而不利於依賴勞動收入的人。
第三種就是美國直接違約，付不起就不付。鑒於「美國財政部的全部信用」支撐著全球金融體系，這種違約將令2008年金融危機相形見絀。
無論人們喜不喜歡，世界對美元幾乎沒有替代選擇。經濟學家、前債券大佬Mohamed El-Erian對BBC說，許多國家正試圖減少美元持有，「美元比重過高，全球都知道，所以我們看到黃金、歐元和英鎊上漲，但想大規模轉移很難，幾乎沒有其他選擇。...美元就像你最乾淨的髒襯衫，你不得不繼續穿著它。」
儘管如此，美元和美國國債作為全球基準資產的未來，已在最高層成為討論題。英格蘭銀行行長最近告訴BBC，美國債務水平和美元地位「令美國財政部長Bessent非常關注。我認為目前美元尚未受到根本性威脅，但他非常清楚這些問題，也絕不會低估。」
$37兆美元的債務是個難以想象的數字。如果你每天存100萬，也要10萬年才能存夠。理性看待債務，應該以國家收入的百分比來衡量。美國經濟年產值大約$25兆美元。雖然其債務收入比高於許多國家，但還不及日本或意大利，而且美國擁有全球最具創新力和財富創造力的經濟作為支撐。
1968年有一本《美元的終結》出版，警告美元作為全球儲備貨幣地位的風險。作者早已去世，但美元依然存在--但這並不意味著美元的地位和價值是理所當然的。您認為馬斯克的美國黨會如何解決債務問題？
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